提高机 械生产效率和质量，释放生产力的作业手段

一、工业自动化：千亿级赛道，周期与成长共舞

1.1 工业自动化下游应用场景丰富

工业自动化是指将自动化技术运用在机械工业制造环节中，实现自动加工和连续生产，提高机 械生产效率和质量，释放生产力的作业手段，用以代替人工操纵机器和机器体系进行加工生产， 在工业生产自动化条件下，人只是间接地照管和监督机器进行生产。从下游应用来看，可以分 为 OEM 和项目型市场； 1）OEM 市场：工厂自动化（FA），用于离散工业。主要是标准化、批量生产的机械市场，客户 是设备生产商，一些小量、定制的非标准大型装备，不纳入到这个范畴。主要行业有纺织 机械、包装机械、起重机械、食品机械、塑料机械、橡胶机械、机床工具、电梯、印刷机 械、暖通空调、电子设备制造业、风电、太阳能、造纸机械、交通运输工具、建筑机械、 矿用机械、电源设备等。 2）项目型市场(EU)：流程自动化(PA)。主要是控制流程工业的生产过程，实现连续生产和加 工，包括冶金、化工、电力、汽车、石化石油、市政、建材、公共设施、造纸、矿业等。

工控产品按照功能主要可以分为控制层、驱动层和执行层三个层次。从产业链来看，工控可 以分为上游、中游和下游，上游主要是 PCB、绝缘材料、元器件、芯片等原材料，下游是 OEM 和项目型市场。中游按照功能不同可以分为执行、驱动、控制和运行监视类：控制层实现对任 务的分析、处理和分配，如 PLC、DCS 等;驱动层将控制层的任务进行解码，变成能被电机、阀 门等能够识别的信号，如变频器和伺服驱动器等;执行层则执行相应的任务，包括电机、阀门 等。

1.2 需求与制造业挂钩，千亿市场持续扩容

工控行业由于需求与制造业息息相关，与宏观经济运行情况较为关联。工控行业是制造业的 上游行业，收入增长驱动取决于制造业的投资活动，具有较强的顺周期特征。从整体市场来看 来看，工业自动化市场与制造者设备增加值强相关，波峰波谷较为一致，与工业投资活动和经 济波动联系较大。举例来看，2008-2011 年，金融危机后，国内 GDP 增速开始恢复，整体工控市场保持较高增速；而到了 2012 年经济增长开始降速，供给侧过剩，设备投资增长处于较低 区间；2016 年，供给侧改革出清了过剩产能，设备增速有所恢复。

从下游市场来看，项目市场占比较高。参考睿工业数据，我国 2021 年自动化市场为 2923 亿 元，其中项目自动化市场为 1721 亿元，占比为 59%，OEM 自动化市场为 1202 亿元，占比为 41%。 从具体下游市场来看，OEM 市场 2021 年增速较快，为 28%，主要是工业机器人、电池、半导体 等新兴行业增速较快；项目型市场 2021 年增速为 10%，冶金、化工等行业保持快速增长，汽 车、市政等行业有所下跌。

从具体产品来看，控制层、驱动层和执行层中PLC、DCS、伺服系统、低压变频器、CNC 等市场 规模较大，其中 21 年 PLC 市场规模为 158 亿，同比增速 21%；工控机市场规模 120 亿，同比增 速 14%，低压变频器市场规模 283 亿，同比增速 20%；伺服系统 233 亿，同比增长 35%；CNC 市 场 144 亿，同比增长 33%。